股票动态的变化规律是什么 高盛：特朗普“超等周”收尾，好意思股将进入轮动行情

好意思国总统大选恶果上周揭晓，底本大齐预期这是一场势均力敌的较量，但却以前总统特朗普和共和党大捷而告终。同期数据炫夸，股市的弘扬也超出预期，罗素指数高潮8.6%，纳斯达克高潮5.4%，标普高潮4.6%。

在这场令东谈主恐惧的买入怒潮之后，高盛的交游员Mike Washington默示，跟着选举、好意思联储和英格兰央行各自降息25个基点，收益率（10年期好意思债收益率一周内着落7个基点至4.30%）波动回调以及长久的盈利评释周期，投资者疲惫照旧清楚。

不外，尽管如斯，Washington仍然保抓乐不雅，展望轮动压力将链接成为市集的权贵特征，因为投资者将资金干预市值较小的公司，并寻找周期性/通胀主题的契机。

高盛究诘资金流的众人Scott Rubner默示，资金流入依然积极，全体市集现象也保抓乐不雅，因为企业回购依然强劲，对冲基金在重新加杠杆，对冲头寸在减少（VIX指数为14.94），季节性身分呈现积极态势。从资金流动的角度来看，长久投资者上周净买入120亿好意思元，对冲基金的资金流动则保抓均衡。

而按买入偏好排序，最大买入倾向的板块按序是：公用功绩、金融和房地产投资信赖、宏不雅产物及科技。高盛交游员惟一略显偏向卖出的板块是医疗保健。数据炫夸，上周弘扬最好的板块包括：比特币、散户热点股、当年12个月内弘扬出色的股票、软件股和区域性银行股，涨幅均跳跃10%。弘扬最差的板块包括：减肥药跌2%、可再纯真力跌1%。

在繁衍品方面，由于以追赶看涨期权为主的交游推高了VIX，上周五标普看涨偏畸度达到当年一年中最概况的水平，波动性交游弘扬为“现货高潮，波动高潮”。

在市集高潮的同期，一些高盛客户链接终了大选交游中金融板块的收益，金融股此前履历了前所未有的买入，以及SPY的看涨期权和价差期权交游激增。况兼，受温雅的特斯拉交游量激增，交游合约跳跃480万份（自2021年以来的最高水平）。

而若潜入不雅察高盛的主经纪业务，可见市集狂热，该行主经纪账簿上的交游作为大幅增多，这是自2022年9月以来的最高增幅，而上周好意思股的本体买入量是当年五年中的第二高，仅次于2023年3月。

对冲基金方面，在选举前一周剧烈降杠杆后，对冲基金重新加杠杆，并在选举恶果无垠后减少了宏不雅对冲头寸。尽管交游好意思股基本面的多空基金（L/S funds）的总杠杆率相干于当年一年依然较低，但其“净杠杆”以自2022年11月以来最快的速率上升，达到一年新高。

数据炫夸，基本面多空基金的弘扬臆度在11月1日至11月7日历间上升2.37%，总杠杆率升至187.0%，净杠杆率上升至59.1%。具体看来，宏不雅产物（指数和ETF兼并）占净买入量的70%，由多头买入和在较小经过上由空头回补运行。对冲基金在好意思国选举后减少了宏不雅对冲，好意思国上市ETF的空头头寸净回补3.2%，这是自8月中旬以来最大周跌幅，其中小盘股和大盘股ETF的回补量最大。此外，单只股票连结第六周净买入，由多头买入跳跃空头销售。

交游流动标明，资金向滥用类、金融和TMT板块改动，而厚爱类/高股息收益股票如日用品、房地产、公用功绩和医疗保健则被净卖出。

金融板块是上周弘扬最好的好意思国板块之一，对冲基金连结三天净买入（五天中的四天），多头买入跳跃空头销售。上周对好意思国金融板块的方式多头买入量是自2021年2月以来的最大值，其中滥用金融、成本市集和金融干事是净买入最多的子行业。不外，从岁首于今，好意思国金融板块仍为净卖出板块，净树立仍远低于五年平均水平。

这股狂热不单是体当今高盛主经纪业务，还扩张至期货市集。高盛的Robert Quinn在银行的《每周概括》中写谈，非作念市商S&P期货的创记载抓仓进一步增多。

总体而言，高盛以为“本周的价钱弘扬很好地鼓动了全体现存净多头头寸，并因新增头寸而进一步增多”。相应地，市集合着实通盘可能抓有多头头寸的东谈主，当今齐照旧行径了。

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