投资建议的有效性如何评估 透视科创板锂电公司三季报：多重身分重叠 仅少数企业净利同比正增长 电池材料出口推崇分化

　　上市公司三季报的清晰已落下帷幕。

　　据《科创板日报》记者统计，在科创板上市的锂电池块公司，由于原材料业务“量升价跌”、下流口头验收周期拉长等多重身分重叠，仅有少数企业终领略归母净利润同比增长：

　　▍大齐企业不竭上半年功绩推崇 行业产能、供需问题仍待完善

　　与本年往期功绩情况对比，大大齐公司不竭了上半年的功绩推崇。先惠时刻前三季度逆势增长，该公司前三季度终了买卖收入18.43亿元，同比增长4.17%；归母净利润1.88亿元，同比增长629.55%。

　　做事绩增长原因，先惠时刻暗示，该公司捏续鼓动“降本增效”措施，主买卖务利润率有所提高；国外皮面毛利较高，在年头至讲演期末说明收入的国外皮面较上年同期大幅增多，提高了主买卖务毛利率；同期，本讲演期内因收回前期账款而转回较大金额减值准备，增多了净利润。

　　孚能科技、万润新能虽前三季度赔本同比缩窄，但营收同比呈下滑趋势。关于功绩推崇，孚能科技暗示，收入下降但赔本大幅缩窄主要原因系公司居品销量与上年同期基本捏平，但由于主要原材料价钱下降带来居品售价下降。

　　万润新能亦提到了碳酸锂等主要原材料商场价钱较上年同期降幅较大，诚然磷酸铁锂销量较上年同期增多，但磷酸铁锂单吨销售价钱同比下降。

　　功绩下滑幅度较大的是利元亨、信宇东谈主、帕瓦股份，诀别以-3328.84%、-3211.48%、-2135.801%的净利润同比下滑幅度位列前三，并呈现出不同进度赔本。

　　利元亨为锂电迷惑看成企业，关于功绩下滑原因，该公司证明主要系新能源行业当今处于产能消化阶段，客户将口头标录用与验收周期拉长，重叠能源锂电迷惑业务竞争剧烈导致毛利率偏低，且能源锂电迷惑业务部分口头推行历程中出现赔本计提存货跌价准备。

　　纵不雅锂电池块厂商，上游看成公司遍及濒临着原材料价钱下滑致居品出货价钱、售价下降的局面，而中下流看成公司的验收口头经常较少、周期较长，且有部分客户投产推迟或取消的情况。

　　不丢丑出，锂电行业产能富饶、供需失衡的情况仍未得回缓解，重叠行业增速放缓以及里面竞争加重，大齐厂商赔本、功绩下滑较为严重。

　　环比推崇方面，有12家公司三季度净利润环比二季度下降。其中，利元亨下滑幅度最大，为-2405.43%。

　　股价方面，大齐厂商本年头于今股价着落较为严重。如上图所示，仅有天能股份股价小幅上升。

　　▍电池材料出口推崇分化 磷酸铁锂国外商场或迎转化

　　从行业层面来看，兴业证券分析师李亚男以为，磷酸铁锂电池国外商场或将迎来转化。据悉，端正2024年10月，除特斯拉已将磷酸铁锂电池用于装车外，戴姆勒、福特、通用、Rivian等多家国外主流车企也晓喻将弃取磷酸铁锂电池；LG、SK on、三星SDI等传统主流电池企业以及Kore power、Morrow Batteries等新兴电池企业也计议转向磷酸铁锂电池。

　　李亚男暗示，恒久以来国外商场以三元材料电池为主，但磷酸铁锂电池具备低本钱和高安全上风，在电动汽车降本需求的带动下，预测磷酸铁锂电池将逐步打建国外商场。

　　从近期磷酸铁锂出口量来看，2024年9月中国磷酸铁锂出口量538吨，环比增长105%，同比增长1212%。而同期中国三元正极出口量为4001.588吨，环比下降49.54%，同比下降43.24%。

　　“本钱身分是一方面。”国际智能运送科技协会布告长张翔摄取《科创板日报》记者采访时暗示，“当今，磷酸铁锂电池能量密度一直在提高，重叠其安全性较高，是以磷酸铁锂电池的浸透率在不休提高。”

　　与此同期，各大电池厂商正加速国外布局，纷纷在国外商场谋略产能、投资建厂。

　　宁德时间在德国的工场产能正在稳步爬坡，并计议于年内终了盈亏均衡，匈牙利工场预测2025年投产。亿纬锂能与戴姆勒卡车、帕卡及康明斯缔造好意思国搭伙公司，用于投资缔造电池产能。同期，亿纬锂能在印度尼西亚投资的红土镍矿湿法冶真金不怕火口头已投产。国轩高科、蜂巢能源、孚能科技等企业均在国外缔造能源电池工场。

　　兴业证券分析师李亚男暗示，从企业谋略来看，磷酸铁锂电池的国外装车量占比最早有望于2026年迎来快速提高。

　　但当今国内锂电产业竞争态势仍然较为厉害，国际智能运送科技协会布告长张翔对《科创板日报》记者分析暗示，“后续电池厂商有计划度会进一步提高，锂电产业供需失衡与国内新能源汽车高速增长态势具有强关系的关系，本年上半年新能源汽车产销量均逾越了30%，预测后续增长率回落到10%傍边时，电池产业的供需会冉冉规复普通气象。”