投资建议的有效性如何评估 AI引擎动能强盛，投资扩产夯实中永久成长基础

（以下本色从信达证券《AI引擎动能强盛，投资扩产夯实中永久成长基础》研报附件原文摘记）沪电股份(002463)事件：10月24日，公司发布2024年三季度敷陈。2024年前三季度，公司已毕贸易收入90.11亿元，yoy+48.15%；已毕归母净利润18.48亿元，yoy+93.94%，逾越利润提醒中值（18.21~18.71亿）。2024年前三季度，公司销售毛利率/销售净利率折柳为35.86%/20.31%，yoy+4.69pct/+3.65pct。单三季度公司已毕贸易收入35.87亿元，yoy+54.67%；已毕归母净利润7.08亿元，yoy+53.66%。点评：AI引擎动能强盛，事迹有望节节新高。公司通盘通PCB鸿沟龙头，跟AI产业链上面部企业伙同相干深厚，研发与遐想才能终保抓在群众最初水平，已在AI劳动器、高速交换机PCB等居品上诞生较大上风，已毕了2024年前三季度的事迹高增速。2024年前三季度，因为AI订单饱和，公司存货达26.91亿元，yoy+53.83%；在建工程达12.60亿元，yoy+121.11%，主因公司改扩建工程及泰国工场兴修参预增多。大举投资新建AI配套PCB技俩，中永久高成长基础抑制夯实。公司于2021年召开董事会审议通过《对于投资新建哄骗于半导体芯片测试及下一代高频高速通信鸿沟的高层高密度互连积层板研发与制造项指标议案》，近期经董事会甘愿将原有技俩调节为《对于新建东谈主工智能芯片配套高端印制电路板扩产项指标议案》，分娩高层高密度互连积层板，以知足高速运算劳动器、东谈主工智能等新兴贪图场景对高端印制电路板的中永久需求，本技俩将分两阶段履行，拟参预金额揣摸43亿元东谈主民币，其中第一阶段投资总和约26.8亿元东谈主民币，第二阶段投资总和约16.2亿元东谈主民币。盈利预测与投资评级：咱们瞻望公司2024E/2025E/2026E贸易收入折柳为120.10/153.06/169.95亿元，yoy+34.4%/+27.4%/+11%;归母yoy+63.2%/+40.3%/+15.3%。督察对公司的“买入”评级。风险成分：宏不雅经济波动风险，电子行业发展不足预期风险，短期股价波动风险。